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廚電企業三季報盤點:産業升級正當時

時間:2017-11-08

10月28日,隨著九陽股份三季報的發布,2017年前三季度所有的廚電上市企業(華帝股份、老板電器、浙江美大、万和电气)的三季度业绩均披露完毕。廚電近几年一直是家电行业中增长较快的行业,今年以来,虽然受上游原材料价格上涨、竞争加剧等负面因素影响,廚電上市企业仍然交出了一份令人较为满意的答卷。尤其是在新消费、新商业环境下,廚電产业面临产业升级,廚電企业在产品、渠道、品牌等方面进行的调整,推动企业进一步增长。

  在今年家电市场整体受原材料价格上涨、汇率波动等因素影响较大的情况下,廚電行业也受到一定影响,尤其是万和电气。数据显示,万和电气前三季度实现营业收入46.64 亿元,同比增长34.90%;净利润2.75 亿元,同比下降6.35%,主要原因在于原材料价格持续上涨以及汇兑损失加大。

  据中国商报记者了解,前三季度万和电气营业成本同比增加46.37%,主要是由于大宗原材料及配件价格大幅上涨影响所致;财务费用比上期增加243.67%,主要是汇率变动导致汇兑损失影响所致。同时,老板電器营业成本同比增长33.97%,主要是销售规模扩大及原材料价格上涨使得原材料成本增加所致。

  不过廚電行业由于竞争较为集中,主流品牌具有较强的行业议价能力,在原材料价格上涨情况下以提价来应对,使得整体上廚電受影响较小。甚至在品牌提升、产品创新、渠道调整等因素下,这些企业仍然获得了快速增长。

  中国商报记者对国内廚電上市企业进行梳理发现,整体来看,业绩增长仍然是行业主旋律。其中,净利润最高的是老板電器。数据显示,前三季度老板電器营业收入为49.88亿元,同期增长25.15%,净利润为9.60亿元,同期增长36.95%;预计2017年度净利润增长20%至40%,达到14.48亿元至16.90亿元,主要原因在于“公司业绩稳定增长,成本费用控制有效”。

  华帝股份成绩也颇为显眼,净利润涨幅超过老板電器。报告显示,前三季度营业收入为40.83亿元,同比增长30.94%;净利润约为3.12亿元,同比增长54.91%。

  浙江美大业绩涨幅最大。报告显示,前三季度实现营业总收入6.55 亿元,同比增加53.86%,;净利润1.81 亿元,同比增加47.03%;预计全年归母净利润变化区间为35%至50%,达到2.74亿元至3.04亿元。

  经过几年的发展,廚電市场竞争进入下半场,老板、方太、美的、海尔、浙江美大等主流品牌保持高增长,地方性以及三线品牌被大量挤出市场。随着海尔、美的凭借品牌优势迅速进入及快速发展,整体行业竞争进一步加剧,企业各展所长占领市场。

  从三季报来看,促销宣传导致的销售费用增长,以及品牌提升、产品调整所带来的价格提升,毛利较大的电商渠道占比增加等因素,成为廚電企业业绩增长的主要原因。中怡康总经理贾东升也认为,伴随着用户对厨房装修和廚電产品需求的不断升级,加之互联网+的快速渗透,当前廚電产业升级主要呈现两大路径,拼产品、拼品牌、拼高端的垂直升级,个性化、差异化、智能化以及全网营销、场景化营销的横向创新。

  數據顯示,華帝股份前三季度銷售費用爲11.53億元,同比增長46.97%,主要是由于品牌提升、渠道拓展及銷售收入增加致廣告費、促銷費等增加導致;浙江美大銷售費用爲0.80億元,同比增長102.31%,主要是由于廣告宣傳費增加所致。

  随着人均收入的提高及中产阶级的崛起,廚電行业消费升级、产品高端化趋势日趋明显。近来产品价格提升也成为廚電企业近来的主要动作。以管理层变动下进一步品牌高端化的华帝为例,数据显示,2017年华帝净利润约在4.59亿元至5.24亿元之间,同比增长40%至60%,主要原因在于华帝股份战略转型及品牌升级,营业收入预计进一步增长,毛利稳步提升,净利润实现大幅增长。

  老板電器、浙江美大等通过提价来应对原材料价格上涨的压力。整体来看,老板電器三季度通过提价等方式来应对原材料价格上涨带来成本端的压力,中怡康数据显示,8月老板油煙機零售均價同比提升16.59%,燃氣竈均價提升5.89%。浙江美大則在二季度對産品出廠價格進行調整,調整幅度已經基本覆蓋了大部分原材料價格波動對其利潤端所帶來的負面影響,帶來利潤的大幅提高。

  产品方面,廚電企业也在进行调整。以快速增长的嵌入式产品为例,中怡康数据显示,2017年嵌入式市场规模将达到73亿元,同比增长53.3%,渗透率可达到45.6%。报告显示,老板電器推出的嵌入式新品各自实现的收入同比涨幅均超过75%,相应产品销售量的市场份额均在20%以上。

  渠道方面,廚電企业正在加紧建设多元化渠道,提升电商、B2B等渠道占比。据中国商报记者了解,老板電器线上、工程渠道营收同比快速增长,浙江美大也在建设多元化渠道。对于2017年净利润预计增长的原因,浙江美大方面解释称,除了集成灶细分行业突飞猛进外,主要原因在于浙江美大强化多元化渠道建设和扩张,专卖店渠道、工程渠道、网络渠道等销售全面提升。

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